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全面放松?央行行长易纲回应五大金融市场焦点

时间:2019-01-11 22:28来源:admin 作者:优德娱乐 点击:
面对稳中有变、变中有忧的内外部形势,中国货币政策将走向何方备受关注。而开年不久便实施全面降准,更让市场

原标题:全面放松?易纲回应五大金融市场焦点

面对稳中有变、变中有忧的内外部形势,中国货币政策将走向何方备受关注。而开年不久便实施全面降准,更让市场猜测央行打响了宏观政策放松的第一枪。

面对各方诸多关切,中国人民银行行长易纲近日接受央媒采访,接连对五大焦点问题作出回应。

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货币政策怎么“稳”?

日前结束的中央经济工作会议提出,宏观政策要强化逆周期调节。会议还明确,继续实施稳健的货币政策。这一系列表述应如何理解,是市场最为关心的问题。

易纲指出,2018年,面对稳中有变、变中有忧的内外部形势,人民银行增强了货币政策的前瞻性、灵活性、针对性,采取了一系列逆周期措施,通过四次降准、增量开展中期借贷便利(MLF)等提供了充裕的中长期流动性,基本有效传导到了实体经济。“2018年无论是各项贷款还是普惠口径小微贷款都同比大幅多增,货币金融环境总体稳定。”

中央经济工作会议召开后,根据会议精神,人民银行进一步强化逆周期调节,着力缓解信贷供给的制约因素。比如,会同有关部门加快推进银行发行永续债补充资本,完善普惠金融定向降准考核口径,新年伊始宣布降准释放流动性1.5万亿元(人民币,下同),1月下旬将实施首次定向中期借贷便利(TMLF)操作等。

易刚解释说,这些措施都有利于保持流动性合理充裕和金融市场利率合理稳定,引导货币信贷合理增长,金融对实体经济的支持力度并没有随着经济增速下行而减弱,反而是加大支持力度,体现了逆周期的调节。

松紧之“度”在何处?

中央经济工作会议提出,必须精准把握宏观调控的度。会议同时明确,稳健的货币政策要松紧适度。那么,这个“度”应怎么把握?

在易纲看来,稳健货币政策松紧适度的“度”,主要体现为总量要合理,结构要优化,为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

一方面,要精准把握流动性的总量,既避免信用过快收缩冲击实体经济,也要避免“大水漫灌”影响结构性去杠杆。易纲指出,比如,1月4日宣布的降准政策分两次实施,和春节前现金投放的节奏相适应,并非大水漫灌。M2和社会融资规模增速也应保持与名义GDP增速大体匹配。同时,还要保持宏观杠杆率基本稳定。

另一方面,要精准把握流动性的投向,发挥结构性货币政策精准滴灌的作用,在总量适度的同时,把功夫下在增强微观市场主体活力上。比如,中央经济工作会议期间,人民银行宣布创设定向中期借贷便利,根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源。

传导机制如何改善?

在流动性总量保持合理充裕的条件下,资金进入实体经济意愿却不够强,是中国遇到的一大问题。

对此易纲表示,需要从供需两端进一步改善和疏通货币政策传导机制。从实体经济需求端看,受经济下行压力加大等因素影响,有效的融资需求有所下降。从金融机构资金供给端看,银行的风险偏好下降,自身还受到资本、流动性、利率等多重约束。

他透露,下一步,人民银行将和相关部门加强协调配合,综合施策,通过“几家抬”,从供需两端共同夯实疏通货币政策传导的微观基础。改善货币政策传导机制,关键是要建立对银行的激励机制,主动加大对实体经济的支持力度,而不是用下指标、派任务的行政办法。 

比如,对于金融机构发放普惠口径1000万元以下的小微企业贷款,人民银行通过定向降准、定向中期借贷便利、再贷款等方式向金融机构提供优惠利率的长期资金,财政部门对其免征利息收入增值税,监管部门提高部分监管指标容忍度,银行尽职免责,通过市场化的办法调动金融机构支持小微企业、民营企业的积极性,取得了较好的效果。

民企能否再迎“红包”?

解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题,是去年来中国经济工作的一大重点,各部门陆续出台了一系列扶持政策。新的一年,央行会否带来更多“红包”?

易纲介绍说,去年以来,人民银行全面贯彻党中央、国务院决策部署,长短结合、综合施策,着力改善民营和小微企业融资环境。从统计数据上看,普惠口径小微贷款投放持续增长,2018年11月末,普惠口径小微企业贷款余额7.8万亿元,同比增长17.1%。小微贷款覆盖面稳步提高,小微企业贷款授信1806万户,较2017年末增长28%。民企债券融资大幅改善,推出民企债券融资支持工具,直接和间接支持了49家民营企业发行313亿元债务融资工具,促进民企发债规模在去年11、12月同比增长70%。

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